Mercados de predicción en España: Polymarket, Kalshi y la DGOJ

Los mercados de predicción han pasado en dos años de ser un nicho cripto a mover decenas de miles de millones de dólares. Polymarket y Kalshi son los nombres que más se repiten, pero en España la pregunta no es solo cómo funcionan, sino si se pueden usar. Desde mayo de 2026 el regulador del juego los tiene bloqueados mientras investiga. Esto es lo que se sabe hoy.

En resumen

• Qué son: plataformas donde se compran y venden contratos que pagan 1 dólar si ocurre un evento (unas elecciones, un dato macro, un partido) y 0 si no.
• Volumen: Kalshi y Polymarket superaron juntos los 44.000 millones de dólares negociados en 2025, y el volumen siguió creciendo en 2026.
• España: la DGOJ ordenó en mayo de 2026 bloquear ambas plataformas por operar sin licencia de juego y abrió expedientes; la resolución final está por confirmar.

Qué es un mercado de predicción

Un mercado de predicción es un mercado de contratos de evento. Cada contrato plantea una pregunta con respuesta binaria: ¿bajará la Fed los tipos en su próxima reunión?, ¿ganará tal candidato?, ¿superará bitcoin un precio en una fecha? Si el evento ocurre, el contrato paga 1 dólar; si no, paga 0.

El precio al que se negocia el contrato, entre 0 y 1 dólar, se interpreta como la probabilidad que el mercado asigna al resultado. Un contrato a 0,62 dólares indica que los participantes ven un 62 % de probabilidades. Por eso los defensores de estos mercados los presentan como una herramienta de información agregada, y sus críticos como apuestas con otro nombre.

Polymarket, Kalshi y el resto

Kalshi es una plataforma estadounidense regulada por la CFTC (el regulador de derivados de EE. UU.). En mayo de 2025 ganó su pleito contra la propia CFTC, lo que consolidó su reconocimiento como mercado regulado de contratos de evento, según The Block. Aun así, varios estados le han abierto procesos por considerar que los mercados deportivos son juego ilegal.

Polymarket funciona sobre blockchain: los contratos se liquidan en stablecoins y la resolución de cada mercado depende de un sistema de oráculos y revisión comunitaria. Es la plataforma más asociada al mundo cripto.

Junto a ellas han aparecido otros operadores y plataformas sociales que agregan mercados de varias fuentes, pero el reparto es muy concentrado: los dos grandes acaparan casi todo el volumen.

Volumen y crecimiento en 2025 y 2026

2024 fue el año de despegue, con las elecciones presidenciales de EE. UU. como gran escaparate. 2025 fue el de la escala: según The Block, Kalshi y Polymarket negociaron juntos más de 44.000 millones de dólares en el año, con un pico mensual de más de 10.000 millones en noviembre.

En 2026 la curva no se ha frenado. Pew Research Center recoge que el volumen total de estos mercados creció con rapidez desde mediados de 2025, y Statista sitúa a Kalshi como la mayor de las dos plataformas, con casi 15.000 millones de dólares negociados solo en abril de 2026. Una advertencia útil: los rastreadores miden el volumen de formas distintas (nocional, por contrato o solo la parte compradora), así que las cifras exactas varían según la fuente.

La situación legal en España

En España, la autoridad competente es la Dirección General de Ordenación del Juego (DGOJ), dependiente del Ministerio de Derechos Sociales, Consumo y Agenda 2030. Según CoinMarketCap, el 26 de mayo de 2026 se publicó en el BOE la medida por la que la DGOJ ordenó bloquear en todo el país el acceso a Polymarket y Kalshi y abrió expedientes sancionadores contra ambas, por ofrecer sus servicios sin la autorización administrativa que exige la ley española.

Los puntos clave:

• Encuadre: la DGOJ trata los contratos de predicción como juego, no como un producto financiero. Es la vía elegida en España, por delante de cualquier encaje en MiCA, el reglamento europeo de criptoactivos.
• Bloqueo cautelar: lo ejecutan los proveedores de internet y se esperaba que durara entre tres y cuatro meses mientras avanzan los expedientes.
• Estado actual: no hemos podido confirmar en fuentes oficiales si la DGOJ ha dictado ya resolución definitiva. Si confirma que se trata de juego sin licencia, el bloqueo podría pasar a ser permanente.

España no está sola. La misma fuente recuerda que Portugal ordenó bloquear Polymarket en enero de 2026, Argentina impuso un bloqueo judicial en marzo, Brasil bloqueó ambas plataformas en abril e Indonesia actuó contra Polymarket un día antes que España.

Qué implica para el usuario español

1. No hay plataforma con licencia. Ninguna de las dos cuenta con licencia de juego en España, por lo que el usuario queda fuera de las garantías que ofrece un operador autorizado.
2. Saltarse el bloqueo no lo legaliza. Acceder mediante VPN no cambia la situación legal de la plataforma y deja al usuario sin vías claras de reclamación.
3. Riesgo de pérdida total. Cada contrato puede terminar valiendo 0. A eso se suman los riesgos propios de operar con stablecoins y monederos cripto, y la tributación de las ganancias, que conviene consultar con un asesor fiscal.

Si operas con cripto, también conviene revisar qué plataformas están autorizadas: lo resumimos en MiCA en España: exchanges autorizados por la CNMV.

Mercados de predicción en DEXT FORCE

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Preguntas frecuentes

¿Es legal usar Polymarket en España?

Polymarket no tiene licencia de juego en España. Desde mayo de 2026 la DGOJ ha ordenado bloquear su acceso y ha abierto un expediente sancionador. La resolución definitiva está por confirmar.

¿Qué diferencia hay entre Polymarket y Kalshi?

Kalshi es un mercado regulado por la CFTC en EE. UU. y opera en dólares. Polymarket funciona sobre blockchain y liquida en stablecoins. En España, la DGOJ ha actuado contra ambas por igual.

¿Cuánto dinero se mueve en los mercados de predicción?

Kalshi y Polymarket superaron juntos los 44.000 millones de dólares negociados en 2025, según The Block, y en 2026 el volumen ha seguido creciendo, con meses de más de 10.000 millones.

Este artículo es informativo y no constituye asesoramiento financiero, legal ni fiscal.